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前言：2015年8月24日，A股大跌，美股，亚洲股票大跌，全球股票大跌;人民币大幅度贬值;国际大宗商品价格跌至16年最低等等，以上诸多现象让我们又一次感觉2015年经济危机的扣门。自2014年第一季度宏观数据可以看出，我国经济已经明显开始下行，面对复杂的国内外经济环境和不断加大的下行压力，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，科学精准实施宏观调控，坚定不移推进体制改革与制度创新，国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中有好的发展态势。对于三季度或四季度我们十分关心我们商用车市场走势如何，重卡走势如何，尤其是2015年7月份单月销售量已经是2008年经济危机的最低值了，不是危言耸听，的的确确，需求极度下滑，以往危机历历在目。
　　1、7月份PMI数据显示经济下行严重，危机已在扣门
　　2015年8月21日，中国财新传媒公布“财新中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”，8月PMI初值数据续降至47.1，创2009年3月以来的77个月最低水准，当时为44.8。PMI指数的英文全称为Purchasing Managers Index，中文含义为采购经理指数，PMI指数50为荣枯分水线。当PMI大于50时，说明经济在发展，当PMI小于50时，说明经济在衰退。中国物流信息中心，发布PMI指数7月份依然在枯荣线徘徊，制造业稳中略降，结构向好。生产指数小幅回落，但仍保持在较高水平。回落主要受高温多雨季节性因素影响。企业预期良好，生产经营活动预期指数上升。大中型企业经营活动保持上升态势，其PMI指数受淡季影响虽然有所下降，但仍保持在50%以上。

PMI制造业	1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月	8月	9月	10月	11月	12月
2014年	50.5	50.2	50.3	50.4	50.8	51	51.7	51.1	51.1	50.8	50.3	54.1
2015年	53.7	49.9	50.1	50.1	50.2	50.2	50

　　虽然，财新制造业PMI统计样本偏向中小企业，更为体现出中小企业困境;中国物流信息中心偏重大型企业及版本，因此，两个PMI数据有所打架。但是我们从数据分析出，中国物流信息中心数据也已看出7月份月份数据“谷值”态势，而财新传媒数据显示，潜在危机已经来临。
　　对此，经济下行的潜在危机在汽车工业已经等到验证，尤其是在重卡行业明显感知。
　　2、从中国汽车销售总量月度走势来看，2015年6月，7月增速持续下滑
　　根据中国汽车工业协会数据，2015年1-7月份，中国汽车企业总计(70家)累计生产13612707辆，同比(13504045辆)增长0.8%，相比2014年7月的市场增速9.48%，有着较大幅度的下滑;截止上半年结束中国汽车工业71家企业累计销售13353325辆，同比(13301804辆)增长0.39%，相比较2014年7月增速的8.15%，同样有着较大幅度的下滑。
　　图表1：2015年1-7月份汽车月度销售走势表格

中国汽车工业总计	1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月	累计销售总量
2015年月度销量	2319611	1593301	406415	1994507	1903774	1803090	1503017	13353325
同比增长率	7.56%	-0.22%	3.29%	-0.49%	-0.4%	-2.31%	-7.12%	0.39%

　　3、中国商用车卡车：7月份增速再度下滑，市场需求持续锐减
　　2015年7月，中国商用车卡车(重卡、轻卡、中卡、微卡)，累计生产1657894辆，同比(1999143辆)增减-17.07%，相比较2014年7月份的增速-2.99%，可谓是大幅度下滑;累计销售1663427辆，同比(1983115辆)增减-16.12%,较2014年7月份增速-5.04%，出现了大幅度下滑。商用车卡车的销售贡献及增长相比客车而言，相对悲观(2015年1-7月份客车累计销售281955辆)。
　　图表2：2015年1-7月份商用车月度走势表格

商用车项目	1月	2月	3月	4月	5月	6月	7月	8月	9月	10月	11月	12月
2014年销量	264868	253349	406415	345821	272123	229518	212328	197744	230981	233294	259374	279124
2015年销量	232943	163892	318357	277334	244260	240783	190697
增长率%	-0.121	-0.353	-0.2167	-0.198	-0.102	0.049	-0.102

　　4、2015年7月份单月销售37247辆：是2009年全球金融危机以来又一次新低：
　　7月份，重型卡车市场销售37247辆，同比下滑26.43%，环比下滑25.91%。从单月销售量分析，7月份销售是2009年2月份以来又一次新低。商用车卡车市场的“晴雨表”，2015年重型卡车市场经历了“周期性的严冬期”，自2009年金融危机以来又一次“暴跌”。根据中汽协数据来看，2015年重卡市场1～7月份，生产量累计297483辆，同比增长-32.36%;累计销售量332736辆，同比增长-30.64%。
　　图表3：2015年1-7月份重卡走势表格

年度	2003年	2004年	2005年	2006年	2007年	2008年	2009年	2010年	2011年	2012年	2013年	2014年	2015年1-7月份
销量	255755	370795	236586	307526	487481	540448	636171	1E+06	880641	636001	774104	743991	332736
增减率	0.043	0.4496	-0.3619	0.2976	0.5864	0.1087	0.1771	0.5731	-0.134	-0.278	0.2171	-0.039	-0.3064

　　5、三季度，重卡市场难以恢复性增长：在牵引车预计将将占接近50%份额
　　今年是“十二五规划”收官之年。从目前的市场走势而言，我们对2015年三季度后面的两个月持续不看好，下滑的幅度有望继续加剧。但是，根据1-7月份销售总量贡献率判断，牵引车有所下滑，其他类底盘和重型载货车销售贡献开始回升，这就意味着重卡市场下半年市场恢复性增长信号已经出现。从现在销售车型来看，公路物流市场的牵引车市场已经达到了43%的市场份额，成为重卡销售车型的核心支撑，也是重卡市场竞争格局的成就者，重卡企业前10家中，牵引车销售的贡献率将成为竞争排名的资本。

年度	2013年		2014年		2015年一季度		2015年上半年		2015年7月份
项目	销售量	份额	销售量	份额	销售量	份额	销售量	份额	销售量	份额
载货车	219967	0.284	198944	0.267	36119	0.268	77448	0.262	8264	0.222
二类底盘	290754	0.376	266057	0.358	42884	0.319	91064	0.308	12213	0.328
牵引车	263383	0.340	278990	0.375	55622	0.413	126977	0.430	16770	0.450
合计	774104	1	743991	1	134625	1	295489	1.000	37247	1.000

　　结论： 由此可知，对于三季度期望，我们不宜太高，危机正在扣门，需求已经明显下滑得以验证。

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